正崴EPS明年預計漲9成

 

時序即將進入今年尾聲，目前法人圈的目光，紛紛投向明年營運具大幅成長契機的產業或個股，其中連接器大廠正崴﹙2392﹚即獲得內外資法人的一致認同。如美林證券預估明年正崴每股純益﹙EPS﹚年增率將大增逾九成，因此建議買進。 

 

隨著蘋果效應的持續發揮，正崴近來營收持續創高，除了第3季已繳出亮麗佳績外，市場普遍預期第4季還將持續成長，再度改寫新猷。 如美林證券即預估正崴第4季獲利成長動能強勁，季增率將達21%。 美林科技產業分析師張博凱指出，由于受惠較佳的產品組合﹙來自蘋果連接器Lightening的高毛利與高單價貢獻﹚、加上新開幕的零售店所挹注的較高毛利，均是驅動正崴第4季獲利成長動能強勁的主因。 

 

事實上，張博凱預估正崴第4季毛利率可維持在11%以上。其中Cable毛利率約為15%，貢獻單季營收約20%；零售店毛利率約10%至12%，占營收比重將由第3季的24%提升至第4季的27%。 

 

展望明年，隨著蘋果優良經銷商店數將由今年的99 家提升至133家，其中，中國市場將占總體零售業務比重的25%，且隨著新店帶來配件與周邊商品﹙毛利高達35%至50%﹚新客戶，驅動毛利表現將持續走揚。 此外，正崴也與當地業者建立堅實的合作關系，如中國高階百貨營運商金鷹集團等。由于在中國市場的高品牌知名度，預期也將帶動一定的附加價值。 

 

張博凱預估正崴明年每股純益﹙EPS﹚將達5.27元，較今年大幅成長91%，2014年則拉升至6.66元，年增率26%。基于未來獲利成長動能強勁，因此建議「買進」正崴，目標價上看85元水準。

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